电解液企业一季度“爆赚” 全年能否维持?
发布时间:2022-09-30 11:17:46
关键词:动力电池


  从上述业绩报告(预告)表中可以看出,2022年一季度大部分电解液相关企业的净利润(预计)同比涨幅在1倍以上。多家企业将净利润大增归结为新能源汽车行业发展态势持续向好,锂电材料产品市场需求旺盛,且产品价格同比大幅提高。


  同时,新产能持续释放也是各企业净利润高增长的另一个重要因素。永太科技六氟磷酸锂新增产能于去年年末投产,今年1-3月产能同比明显增加,其VC和FEC等产品也陆续量产;石大胜华泉州基地的碳酸乙烯酯项目也顺利投产并在一季度实现批量销售。


  通过对上述业绩报告(预告)的梳理,结合供求两端头部企业的动态,电解液产业链目前呈现出以下特点:


  一、产品价格直接影响供应端企业利润的丰贫,电解液部分材料降价已经开启。


  就产品价格的变化趋势,六氟磷酸锂最近一段时间已出现明显回落。数据显示,4月13日六氟磷酸锂报价为43.5万元/吨,较年初59万元的高位已经下跌超过35%。此外,电解液等其它材料价格也有所松动。接下来,随着电解液及主要原材料新增产能陆续释放,供应紧张情况将有所缓解,预计价格还有一定调整空间,因而在今年后面三个季度,产业链企业业绩或将主要受益于新产能释放带来的增量。


  不过,就溶剂的价格变化,石大胜华近期在投资者互动平台给出了他们的判断,“一季度由于春节放假等因素影响,价格逐步下滑,一季度末达到全年的低点。二季度随着锂电池排产逐步提升,需求恢复,价格会企稳回升,并逐步爬坡,三季度有望达到全年高点,四季度将持稳。”


  二、横向比较,在市场竞争格局方面,电解液领域TOP3企业继续维持较高市占率。


  天赐材料、新宙邦和江苏国泰作为电解液领域TOP3企业,合计占全球出货量比例已达62%。其原因在于:一方面,电解液TOP3企业与下游的动力锂电池头部企业合作紧密,易拉升电解液企业出货量;另一方面,电解液TOP3企业具备一定的原材料话语权,较第二梯队及以下企业更容易以较低成本获得原材料供给。


  三、纵向比较,电解液产业链补链方面,企业拓展产品品类,“锁定”材料,形成一体化布局将是趋势。


  电解液企业由下而上不断补链,提高六氟磷酸锂、溶剂等上游原材料的自供率。天赐材料在涉足电解液后,于2007年就开始向上游布局六氟磷酸锂,2015年还通过收购中科立新,控股古慕特等企业进行了溶剂和添加剂的布局;今年2月其表示目前已拥有折固3.2万吨的六氟磷酸锂产能,自供比例超过90%。


  另外,永太科技也在加快电解质、添加剂等产品的一体化布局。公告显示,未来3年内永太科技将形成如下年产规模:六氟磷酸锂:固态8000吨,液态67000吨;双氟磺酰亚胺锂:固态500吨,液态67000吨;VC:30000吨。电解液企业布局上游材料不仅扩大了产品供应范围,而且自供也降低了电解液生产成本,企业将更具市场竞争力。


  电解液上游原材料企业也顺势下探电解液业务,寻求新的利润增长点。作为溶剂头部企业之一,石大胜华去年11月表示拟投建年产30万吨电解液项目,这是其首次进入下游电解液生产领域。


  而头部电池企业向电解液企业疯狂下单的同时,也在布局电解液上游关键材料,进行锁量、锁单保供。宁德时代去年将溶剂企业奥克股份纳入供应链企业;同年12月,与联创股份针对锂电池级PVDF和R142b产品签订采购协议;今年1月入股永太科技子公司永太高新,为保障后期六氟磷酸锂以及新型锂盐的稳定供应;3月14日,增持电解液添加剂制造企业亘元生物股份至14.26%。


  在宁德时代与联创股份的采购协议中,仅PVDF中间材料R142b的采购价值就达13.32亿元,协议还约定,“产品将按市场价格月度定价”,可见该材料的抢手程度。


  而早在去年9月,国轩高科也联合川恒股份首次入局PVDF领域,双方拟成立合资公司,推进在六氟磷酸锂、PVDF等产品上的合作。


  电池企业频频直采电解液上游原材料,也从侧面反映出对稀缺材料供应的担忧,和布局矿产资源满足自身正极材料供应的模式如出一辙。


  四、签订长单有利于保障上游材料企业销量和价格相对稳定。


  石大胜华在4月10日业绩说明会上曾表示,一季度满产满销主要得益于长期的客户积累,尤其是海外高端市场客户占比约70%,且签订长单使企业受价格波动影响较小;天赐材料已与宁德时代、LG新能源、特斯拉等客户签订长期供货协议;多氟多在去年也与宁德时代、比亚迪、孚能科技、Enchem等电池及电解液企业签订供货长单,履行时间1年至5年不等;华盛锂电也表示已获得宁德时代、比亚迪、天赐材料等下游企业的长期订单……


  据不完全统计,截至目前,全球电池头部企业规划到2025年的电池产能将超过3.5TWh。机构预计,到2025年全球锂电池电解液需求量将达到216.3万吨,2030年电解液需求量将达到548.5万吨,其中85%以上的需求量将由中国企业来满足。


  在产销同增的愿景下,电解液产业快速发展时期内将势必继续吸引来新入局者,或将出现局部供应过剩,而引发落后产能出清。优势产能将会向头部企业集中,“马太效应”将更加明显。而面对锂电池领域需要适配800V高电压平台、4680大圆柱等形态电池、安全提升电池能量密度……诸多升级迭代的新需求,电解液产业链企业或将需要与电池企业更加紧密地合作,优化配方和工艺等,在溶质、溶剂和添加剂等方面提出适配的解决方案,与锂电产业同频发展。

稿件来源: 电池中国网
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